【国内高配当ETFはおすすめしない？】高配当ETFは長期投資に向かない理由を徹底解説

February 24, 2026

国内高配当ETFと聞くと、毎月の分配金、不労所得、安定収入といった魅力的なキーワードが思い浮かびませんか？投資を始めるにあたって、やはり「お金が定期的に入ってくる」という仕組みに気持ちが傾いてしまうのは無理のないことです。

一方で「国内高配当ETFは長期投資に向かない」といった声も聞かれます。しかし、本当に長期投資に向かないのでしょうか？それとも、人によって、向き・不向きがあるのでしょうか？

この記事では、そんな疑問に丁寧にお答えします。特に、

・なぜ国内高配当ETFはおすすめしないと言われるのか
・国内高配当ETFが長期投資に向かないとされる理由
・それでも国内高配当ETFが向いているのはどんな人か

といった点にフォーカスして、初心者にもわかりやすく整理して徹底解説しますよ！

「本当のところ、国内高配当ETFに長期投資しても大丈夫？」と迷っている方は、ぜひ最後までお読みください。あなたの投資スタイルに本当に合っているのか、一緒に確認していきましょう。

もちろん、国内高配当ETFに向いている人もいます。投資の知識を得るためにも、ぜひ一緒に学んでいきましょう。

著者プロフィール

中村健

SPJ編集長資産運用の専門家

シンガポールに長年住んでおり、海外のプライベートバンクを活用した富裕層が行う資産運用、資産防衛に精通している。

世界各国の複数のプライベートバンカーと定期的にミーティングをして最先端の情報や資産運用ノウハウを入手することで、十分な資産所得(リタイアメントインカム)を確保して、悠々自適に暮らしている。

様々な国を旅してきており、訪れた国は45ヵ国を越える。

ETF投資の基礎知識

ETFとはExchange Traded Fund の略で、日本語では「上場投資信託」といわれています。ETFは新NISAでも取り扱いできるようになり、ETFの人気が高まってきました。

ここではETFについて、基礎的なことを説明していきます。

ETFとは？

ETF＝上場投資信託は、証券取引所に上場しており、株式と同じようにリアルタイムで売買できる投資信託です。多くは特定の日経平均株価や東京株式市場（TOPIX）といったインデックスへの連動を目指して運用され、ETF1本で複数銘柄に分散投資できる仕組みになっています。

ETFの主な特徴は、市場価格で取引できること、信託報酬が比較的低水準であること、そして分配金を定期的に支払う商品が多いことです。

ETFの種類は大きく分けて次のようなものがあります。

ETFの種類

国内株式指数型ETF（日経平均・TOPIXなどに連動）
海外株式指数型ETF
高配当株ETF（配当利回りの高い銘柄で構成）
債券ETF
REIT（不動産投資信託）ETF
テーマ型・セクター型ETF
レバレッジ型・インバース型ETF

投資対象や運用方針によって、リスクやリターンの特性は大きく異なりますが、「手軽に分散投資できる商品」である点が、ETFの基本的な魅力といえるでしょう。

投資信託との違い

ETFは投資信託です、と前項で説明しました。では、ETFと一般的な投資信託との違いは何でしょうか？それは主に「売買タイミング・価格決定の仕組み」と「分配金の扱い」にあります。

	ETF	投資信託
取引場所	証券取引所	証券会社・銀行など
売買タイミング・価格決定の仕組み	取引時間中いつでも売買可能で、売買タイミングの市場価格で決まる	いつでも売買できるが、価格は1日1回算出される基準価額で決まる
最低投資金額	1口単位（数千円～数万円程度）	100円から積立可能な商品も多数あり
積立投資	証券会社によっては制限あり	金額指定で自動積立が可能
分配金の扱い	定期的に支払われる商品が多い（自動再投資不可）	再投資型を選べる商品が多い

ETFは取引時間中に市場価格で売買され、価格は売買のタイミングで決まりますが、投資信託は1日1回算出される基準価額での取引です。

また、ETFは分配金を定期的に支払う設計の商品が多く、原則として自動再投資はされません。対して投資信託は、分配金を出さず内部で再投資するタイプが多く、長期の投資で複利効果を活かしやすい構造になっています。

この違いが、長期投資や高配当戦略を考える際の重要な比較ポイントになるといえるでしょう。

投資信託は自動で積立投資ができるから手軽なイメージがあります。

そうですね。基本的に投資信託は短期売買せず長い目で値動きを見ていくのが一般的です。対して、ETFは取引時間中に売買できるため、投資信託より売買の自由度が高い商品です。

なぜ「国内高配当ETFはおすすめしない」と言われるのか？

「国内高配当ETFはおすすめしない」という声があると、冒頭で説明しました。特に投資初心者には不向きといわれています。ここでは、なぜそう言われているのか、おすすめしない理由について解説しましょう。

高配当という安心感が生む誤解

国内高配当ETFは「定期的に分配金がもらえる」「市場平均と比較して配当利回りが高いものが多い」という安心感から人気があります。ただし、分配金は「追加の利益」というより、ファンドが得た収益の一部を投資家に払い出しているものです。通常は配当や売却益の範囲で支払われますが、市場環境によっては結果として純資産を取り崩す形になる可能性もあります。

また、分配金を出せば純資産総額が低下するので、その分だけ基準価額は下がります。資産全体で見れば「受け取った分が、外に出ただけ」ですが、現金が手元に来ることで「利益を得た」と誤解しやすいのです。

長期投資との相性が必ずしも良いとは限らない

長期投資では、利益を内部で再投資し続ける「複利効果」が重要です。しかし国内高配当ETFは、一般的に分配金を定期的に外へ出す設計なので、複利効果が得られません。そして、分配金はほとんどの場合、自動再投資されないので、自分で再投資を行う必要があります。

価格変動を見ながら売買する仕組みも含め、積立中心の投資信託に比べると管理の手間が多く、投資初心者には扱いにくい面があります。さらに、新NISAなどを除けば分配のたびに課税されるため、長期投資との相性は、必ずしも良いとは限りません。

長期投資との相性がよい国内高配当ETFが全くないわけではありません。しかし、長期投資をしたい場合には、一般的に他の商品を選択する投資家が多い傾向です。

ここまでお読みいただき、投資の一部分については理解が深まったかと思います。
ただ、資産運用は全体像を押さえた上で判断することが重要です。

投資初心者が1年目にやるべきことを体系的に整理した以下の記事も、あわせて参考にしてみてください。

▶ 投資初心者の1年目戦略まとめ

SPJ

投資初心者のための基礎知識まとめ｜考え方・リスク・始め方をわかりやすく解説 | SPJ 投資初心者向けに、投資の考え方やリスク、始め方の全体像を整理。個別の商品や制度は関連記事で詳しく解説しています。

高配当ETFが長期投資に向かない3つの理由

高配当ETFは、長期で資産を増やすという視点では、必ずしも良い商品群とはいえない、と説明しました。分配金を受け取ること自体は投資家にとって喜ばしい一面ですが、長期投資を考えた場合、その効果を得にくい商品でもあります。ここでは、その理由を3つに整理して解説します。

分配金に税金がかかる

国内高配当ETFは、新NISAを除き、分配金が出るたびに原則として約20％の税金が差し引かれます。再投資する場合でも、いったん税金が引かれた後でしか再投資できません。長期で投資し続けるほど、課税額が大きくなってしまうので、期待したほどのトータルリターンが得られないこともしばしばです。

複利効果が弱まる

資産形成の強みは「複利」にあります。長期投資は、再投資による複利効果で資産を大きく膨らませるのがメリットです。しかし、高配当ETFは定期的に分配金を払い出し、基本的には自動的に再投資される仕組みがありません。

投資家自身で再投資すれば複利効果は得られますが、その都度手間が発生しますし、分配金は課税対象なので減額されています。長期で効率よく増やすという観点では、分配金を自動再投資する商品のほうが有利になるケースが多いのです。

トータルリターンで劣る可能性

投資の成果は「分配金の多さ」ではなく、「値上がり益＋分配金」の合計であるトータルリターンで決まります。高配当銘柄は成熟企業の比率が高く、大きな値上がり益を狙うタイプの銘柄は少ない傾向です。その結果、値上がり益が抑えられ、市場全体に連動するインデックス型商品よりトータルリターンで劣る可能性があります。

長期投資を考えるなら、数字上の利回りだけで判断しないことが重要です。

国内高配当ETFと海外高配当ETFの比較

高配当ETFには、国内と海外の高配当ETFがあります。そもそもの基本構造は同じですが、投資対象や為替、課税方法など、は異なっています。それぞれの特徴やメリット・デメリットなどを比較してみましょう。

国内高配当ETFと海外高配当ETFの特徴

国内高配当ETFは、日本株の中でも配当利回りが高い銘柄を集めた商品です。代表的なものには、NEXT FUNDS 日経平均高配当株50指数連動型上場投信や、MAXIS 日本株高配当70マーケットニュートラル上場投信などがあります。

国内のものは銀行・商社・通信など成熟企業の比率が高く、値動きは比較的穏やかです。その一方で、構成銘柄の成長性は限定的になりやすい傾向があります。円建てで為替リスクがない点は安心材料となるでしょう。

それに対して、海外高配当ETFは、主に米国株などの高配当銘柄へ分散投資する商品です。代表的なものに、バンガード・米国高配当株式ETFや、SPDRポートフォリオS&P500高配当株式ETFがあります。

世界的な大型企業が多く含まれ、分散性が高いのが特徴です。ただし為替変動の影響を受けるため、常に為替リスクを含んでいることを覚えておきましょう。

海外の高配当ETFは常に為替リスクと隣り合わせなので、国内のものより、さらにもう一歩踏み込んで考える必要がありますね。

国内／海外ETF　それぞれのメリット・デメリット

国内と海外の高配当ETFは、商品によって違いがありますが、一般的なメリット・デメリットをまとめると以下のようになります。

	国内	海外
分配	安定的	長期的に増える傾向
為替リスク	なし	あり
値動き	比較的穏やか	大きくなりやすい
景気敏感度	低め	高め
分散性	あり	国際的な分散性がある
税金	国内の課税のみ	国内・海外でそれぞれ課税
成長率／期待度	低め	高め
コスト	(米国と比較すると)やや高い傾向	日本より低い傾向があるが、為替・売買手数料にも考慮が必要
長期投資	不利になりやすい傾向がある	(資産最大化を目指すなら)国内よりも有利な傾向

成熟企業の構成が多い国内高配当ETFと比較すると、海外は成長率／期待度がかなり高めで、分配も長期的に増えていく傾向があることがわかります。

しかし為替リスクに加えて、信託報酬以外のコストがかかったり、国内・海外ともに課税されるといった面もあるので、一概に海外の方が利益が出るというわけではありません。

ただ、「資産最大化」を目指すことを前提にした場合には、国内より海外高配当ETFのほうが、やや有利になる可能性があります。その理由は、値動きが大きいリスクを考えても、国内より成長率が高いと見込まれるからです。

しかしこれも商品によって特徴が異なりますので、実際に高配当ETFを検討する際には、ひとつひとつの商品を慎重に検討することをおすすめします。

成長率が高い＋分配が増えていくなら、海外の高配当ETFのほうが良いかも、と考えていましたが、メリット・デメリットいろいろあるのですね。

そうなんです。成長率の面だけでは、海外の方がよい、と言い切れませんので、慎重に判断してくださいね。

国内高配当ETFをおすすめしない人とは？

国内高配当ETFの購入を検討する場合、自身がどのような投資スタイルを望んでいるか、ということに注意しなければなりません。ここでは、国内高配当ETFにはあまり向いていない、おすすめしない人について解説します。

私は国内高配当ETFにはあまり向いていないのでしょうか？初心者なので、向き・不向きの判断が難しいです。

国内高配当ETFの特徴は、リアルタイムで取引することで利益が出る投資商品の意味合いが強いです。例えば、以下のような人には、あまりおすすめできません。

投資に時間をかけたくない人

値動きや分配状況をあまり気にせず、できるだけ手間をかけずに資産を増やしたい人には、国内高配当ETFはやや不向きです。分配金の管理や再投資の判断と実施がなければ、資産を有効に形成していくことは難しいからです。「できるだけ自動で投資したい」という人には、分配型でないタイプの投資商品のほうが向いているでしょう。

一定額を積立投資したい人

毎月一定額を自動で積み立てたい人にとっては、ETFよりも金額指定できる投資信託のほうが使いやすい場合があります。基本的に「口数単位」で購入するETFは、自動積立とは異なり、金額や口数の管理が必要です。「毎月決めた金額で積み立てたい」という人には、他の選択肢を検討したほうがよいでしょう。

配当金を再投資したい人

国内高配当ETFは分配金が自動的に支払われますが、自動再投資機能は基本的にありません。長期で複利効果を最大化したい場合、分配を出さずに内部で再投資されるタイプの投資信託のほうが効率的です。トータルリターン重視の考え方に慣れている人ほど、「高配当＝有利とは限らない」ことを念頭に投資商品を選ぶ傾向があります。

常に値動きを確認できるわけではないので、自動で積み立てられる＋再投資してくれる商品のほうが、私には向いていると思います。

いろんな資産運用をアドバイスしていますが、初心者だと自動で一定額を積立できる投資商品から始めるのがおすすめですね。